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亚洲永久地址无线乱码

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国际货币基金组织一再指出美国政府采取的贸易行为破坏了全球经济的增长和繁荣,特别是美国对从中国进口的约一半商品征收关税一事。国际货币基金组织首席经济学家莫里斯·奥布斯特菲尔德(Maurice Obstfeld)也表示:“如果世界上两个最大的经济体之间存在分歧,那会让所有人受苦。如果没有多边主义,世界将变得更加贫穷和危险。”

《世界经济展望》中指出,不断升级的“贸易战”可能会“削弱商业和金融市场情绪,引发金融市场波动,并导致投资和贸易放缓”。“更高的贸易壁垒将破坏全球供应链,减缓新技术的传播,最终降低全球生产力和福利。更多的进口限制也会使可交易的消费品价格变得难以承受,并对低收入家庭造成不成比例的损害。”报告中这样写道。

基本面整体偏弱从成本端来看,印尼禁矿消息对国内铝土矿价格并未造成太大影响。2019 年 1—8 月我国铝土矿进口量 7138.57万吨,其中,从印度尼西亚进口 908.17万吨,占比仅 12.7%。目前,印尼的铝土矿占比并不算高,且我国铝土矿进口国选择较多,例如:几内亚国内资源储量丰富、资源政策也较为稳定,可以完全满足进口缺口。因此,无论印尼禁矿与否,对铝价的扰动影响有限。近期氧化铝价格维持强势,一方面是受节前环保限产政策的影响,另一方面部分氧化铝产能复产不及预期,持货商挺价意愿较强。但是由于电解铝投产速度并未明显提升,氧化铝需求并不强劲,叠加海外氧化铝价格走势较弱,这均对国内氧化铝价格形成压制。短期来看,氧化铝反弹趋势将放缓,中长期持续看涨,电解铝成本端支撑仍存。

本周三,有消息称,大额股权质押需要证监会同意才能卖出,不允许强平,并且限制卖出。还有消息称,监管部门正在进行股权质押风险排查工作,各家机构在填报情况表,质押股份占比超过50%的上市公司都要上报具体情况。“股权质押不让强平”的消息被不少机构理解为重大利好,当天市场也立竿见影反弹。

上市公司层面资金压力巨大,那么大股东海印集团情况如何?这从其股权质押比例可见一斑。截至今年6月22日,海印集团共持有公司10.83亿股,占公司总股本的48.14%,累计质押其持有的公司股份7.84亿股,占其持有公司股份总数的72.39%,占公司总股本的34.85%。至此,公司控股股东、实际控制人及其一致行动人共持有公司股票13.30亿股,占公司总股本的59.12%,累计质押8.94亿股,占持股总数的67.22%,占公司总股本的39.74%。

如美国加息提前结束,A股机会更大。若美联储加息提前结束将对国内产生怎样的影响?从基本面看降低了汇率压力,也打开了降息空间。受美元指数走强影响,美元兑人民币汇率从今年4月低点6.28持续升至11月高点6.97,11月28日美联储主席鲍威尔演讲后美元指数当天下跌0.5%,往后看随着美国经济边际走弱,美联储加息放缓,美元指数大概率出现回落,包括人民币在内的新兴市场汇率压力有望缓解。从国内宏观政策看,7月底中央政治局会议开始释放政策微调信号,10月政策逐步加码,10月19日国务院副总理刘鹤及一行两会负责人接受记者采访,很明确地释放了维护金融市场稳定的积极信号,有关民营企业纾困政策随之密集出台。从可用的对冲工具看,截至18年11月央行年内已实施四次降准,共释放资金2.3万亿元,两次增加再贷款和再贴现额度,共计3000亿元,若后续经济下行压力持续显现,美联储提前结束加息则打开了国内降息的空间。从对股市影响看,我们前期报告《全球视角看人民币资产的价值-20181128》研究过从新兴国家和发达国家股市的相对强弱来看,1988年以来MSCI新兴市场指数/发达国家指数平均6年一个上行/下行周期,并且与美元指数呈反方向变化。即美元指数上升,发达国家股市表现更强;美元指数回落,新兴市场指数表现较强。2011-2015年美元指数持续回升,从最低的73升至100左右,同期发达国家指数也表现更强。而从2016年初以来,美元指数在88-103的区间波动,MSCI新兴市场指数/发达国家指数开始回升。如果未来美元指数不再进一步上升,新兴市场指数有望表现更强。而A股作为全球第三大股市和最大的新兴市场国家股市,全球视角下吸引力将提高,将进一步吸引外资加速流入,2018年前11个月陆港通北上资金流入2780亿,预计全年流入3360亿,2019年由于A股将纳入罗素富时指数,流入A股的被动资金将进一步上升,我们测算通过MSCI与FTSE被动配置资金流入将为240亿美元,再考虑主动资金流入,预计全年流入A股外资的规模大概在3500-4000亿人民币左右。

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